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外资怎看当下科创板? 瑞信:已关注里面很多企业

原标题:外资怎看当下科创板?瑞信:已关注里面很多企业,但进入仍面临诸多挑战来源:证券时报网第十届瑞信中国投资论坛于今日在...

原标题:外资怎看当下科创板?瑞信:已关注里面很多企业,但进入仍面临诸多挑战

来源:证券时报网

第十届瑞信中国投资论坛于今日在深圳举行。本届论坛为期三天,以“扬帆济海 ? 未来可期”为主题,探讨在当前地缘政治与宏观经济的格局下,中国社会整体的持续发展,以及一些最具活力企业的成长版图。瑞信中国首席经济师王一和瑞信中国科技行业研究主管王晓琼在新闻发布会上分享了关于中国经济和科创板的最新观点。

关于中国经济

瑞信中国首席经济师王一表示,中国经济在未来一年主要面临两个比较大的不确定性或者挑战,一个是外在的,即中美商贸商谈能否达成共识;一个是内在的,简单而言是信贷分配效率能否提高的问题,或者更直白一点,就是中小企业和民企融资困难的问题可否得到进一步的解决。上述两个不确定性并不会在短期内消失,国家会出台相应的政策去缓解部分压力。

基于此,王一提出了三个方面的政策预期。第一个预期是关于信贷分配效率的问题,企业债的市场会得到进一步的发展,预期在2020年可发行企业债的企业数量会有所增加,其中会包括更大比例的中小企业,但也很可能包括部分房地产相关的企业。第二个预期是针对国家在2020年财政支出方面,国家还是会对基础建设有进一步的支持,可能会减少对专项债的依赖,增加财政拨款;第三个预期是财政上对企业的支持力度也会增加,特别是民企,明年会进一步减税降费,对科研发展依赖比较强的企业也得到针对性的支持,除此之外还会有更直接的支持。

关于科创板

王晓琼认为,科创板的平台对于支持未盈利的偏早期的科技类企业有非常大的帮助。首先,对企业而言多了一个可以融资的平台,在这个平台也可以获得认可;其次,对于科技企业的估值,在科创板有明显的提升,由于很多企业尚未盈利评估标准很不一样;第三,公司融资之后,可以投放更多资金在研发上,促进产品的迭代。

但作为外资,并不能用平常看其他的科技板块的估值来衡量中国科创板,但里面的很多企业都有关注,比如说材料、软件、电子产品等等行业。从长期看中国科技发展的角度,科创板已经在比较高的估值水平,说服国外的投资者投入到科创板是一个挑战。但是可能经过一段时间,会有一个比较理性的估值会慢慢体现出来。

此外,科创板开通的时间也不长,很多公司股票价格都已经锁定在一定的范围且股东持股也是被锁定的,所以现在还没到流通比例非常高的状态,外资此时切入还是比较困难的,而且国内的很多资金已经提前布局,剩下的空间也有限。

对于科创板并没有一些大市值的科技公司,王晓琼的观点是,首先是因为科创板上市的公司在获利能力或者市场定位方面,还没有到爆发的点,可能处于在全球这个细分市场上的份额还很小、但是在中国的领导地位是很明显的局面。而这个细分市场以前也是很难打入的,基于此还没有发展到足够大,但是其它制造业和机械类的部分可能会比较容易

关于人民币汇率

王一表示,人民兑美元的汇率是市场可看到中美外贸有望达成新的协议信号里最有效的一块,根据这个框架,对于昨日人民币兑美元汇率的升值的理解是,至少中方在比较努力地希望可以达成一个共识。在人民币兑美元汇率贬值的时候,主要是针对美国要对中国出口税的增加,所采取的相应的调整和反应,它的贬值的力度是已经有一个预期,美国不但已经加税,而且未来可能还要加税。未来双方要至少达成一个初步共识,也表明下一轮可能要加的税会被推迟,在这种情况下,人民币不管是从市场的角度,还是以信号的方式的角度来讲,出现升值是可以理解的。如果真的最后会达成共识的话,在短期(未来三个月内)人民币贬值的可能性就比较小,甚至会有进一步升值的空间。

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